في ختام تعاملات الأسبوع.. شركات التكنولوجيا العالمية تعلن عن أرباح قوية تقابلها مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي (تقرير)

اختتمت أسهم شركات التكنولوجيا العالمية تداولات الأسبوع على تقلبات حادة في البورصات الأمريكية، حيث قاد قطاع الرقائق موجة صعود في بداية الأسبوع، قبل أن يتحول إلى هبوط جماعي بضغط من نتائج أعمال أقل من التوقعات ومخاوف الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وارتفع مؤشر ناسداك بنحو 2% في أول ثلاث جلسات من الأسبوع، مدعوما بانتعاش أسهم الذكاء الاصطناعي بعد إعلان شركة Anthropic عن تقديم أوراق الطرح العام الأولي، وقفزة أرباح شركة SK Hynix الكورية بأكثر من 7 أضعاف التوقعات، مما دفع أسهم Micron للتكنولوجيا للصعود 5% و SK Hynix المدرجة في أمريكا 10%.

لكن خلال تعاملات الخميس تراجع ناسداك 1.4% وقاد الهبوط، بينما انخفض ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز 0.3% لكل منهما.

وكان أسبوع إعلان نتائج أعمال الشركات له عامل تأثير قوي على أداء الأسهم حيث كانت شركة ألفابيت أكبر الخاسرين خلال تعاملات الأسبوع.

سجلت إيرادات ألفابيت 127.6 مليار دولار دون تقديرات 127.91 مليار، وتراجع سهمها بأكثر من 12% مسجلا أكبر هبوط يومي في تاريخه، بعد خيبة أمل في إيرادات إعلانات البحث البالغة 82.01 مليار دولار ومخاوف من تسارع حرق النقدية مع رفع توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى 195-205 مليار دولار. وكانت الشركة على وشك خسارة أكثر من 464 مليار دولار من قيمتها السوقية في يوم واحد.

بينما مايكروسوفت فازت بالأرقام وخسرت بالسوق حيث تجاوزت التوقعات بإيرادات 92.28 مليار دولار مقابل 90.74 مليار، ونمو Azure بنسبة 48%، وتدفق نقدي إيجابي بمعدل 18.6 مليار دولار، لكن إعلانها عن طرح سندات بقيمة 25 مليار دولار لتمويل مراكز البيانات دفع السهم للتراجع 1.5%.

وجاءت بعدها Meta و Amazon حيث كشفت بيانات مجمعة أن خمسة من عمالقة التكنولوجيا أعلنوا نتائجهم، وسجلت ثلاثة منها تدفق نقدي حر سلبي تضمن امازون -33.5 مليار، والفابت -9.1 مليار، وميتا -2.1 مليار دولار، رغم نمو إيراداتها السحابية 39% و 103% و 26% على التوالي.

وكانت أمازون تنتظر نتائجها الخميس بعد الإغلاق، هبطت 7.3% في التداولات الممتدة بعد الإعلان عن توقعات إنفاق رأسمالي 220 مليار دولار في 2026، بينما تراجعت ميتا 7% الأسبوع الماضي بعد إعلان إنفاق 34.9 مليار دولار في الربع الثالث وتحول التدفق النقدي للسالب لأول مرة منذ طرحها عام 2012. 4204

وقفزت خسائر Intel إلى 23% بعد النتائج، فيما هوت ServiceNow نحو 27% بعد أن جاءت أرباحها دون التوقعات.

ويرى المحللون أن السوق دخل مرحلة جديدة، حيث لم تعد الأرباح القوية كافية، المستثمرون أصبحوا يقيمون الشركات بمعادلة واحدة: هل نمو الإيرادات السحابية المدفوع بالذكاء الاصطناعي يبرر فاتورة إنفاق تصل إلى 600 مليار دولار مجتمعة في 2026 مقابل سجل طلبات متراكمة 1.7 تريليون دولار؟.

ومع إعلان الفيدرالي الأمريكي الابقاء على الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع مع توقعات رفعها في ديسمبر بنسبة 80%، زادت مخاوف تمويل الديون الضخمة لهذا التوسع، مما دفع المستثمرين للتدوير من أسهم التكنولوجيا إلى القطاعات الدفاعية، حيث ارتفع أكثر من 400 سهم في S&P 500 يوم الخميس رغم تراجع المؤشر العام.